17:47
Comentarii Adauga Comentariu

_ „BTFP este eliminat treptat înainte ca ratele să fie tăiate: se așteaptă în sfârșit o criză?”

"BTFP este eliminat treptat înainte ca tarifele să fie tăiate: se așteaptă în sfârșit o criză ?"

De Michael Fiecare din Rabobank

Nepopulism

Fed tocmai și-a modificat programul BTFP.Este încă în curs de eliminare treptată pe 11 martie, dar efectivă imediat rata ajustată pentru împrumut nu va fi "nu mai mică” decât cea a soldurilor rezervelor.Acest lucru împiedică piețele să arbitreze rata tipică de 4,88% a BTFP față de rata de 5,40% a soldurilor rezervelor, acest decalaj crescând din cauza așteptărilor pieței--a se citi "salivarea”--de reduceri de rate.Pe scurt, Wall Street făcea bani de trei ori: în primul rând, prin randamente mai scăzute ale obligațiunilor "din cauza reducerii ratelor”, al doilea prin orice altceva mai ridicat "din cauza reducerii ratei ratei” și a treia din cauza arbitrajului: piețele exploatează întotdeauna aceste variații în loc să împrumute economiile de consum întreprinderilor pentru investiții productive, așa cum învață în mod greșit manualul de economie.Deci, aceasta este o lovitură față de bani ușori.O altă discuție este certările din această dimineață conform cărora BoJ ar putea crește ratele înainte ca Fed să reducă în urma datelor puternice PMI din SUA văzute ieri.Dacă viitoarea întâlnire a Fed nu deschide în mod clar ușa pentru această reducere magică a ratei din martie, atunci se pare că randamentele pot crește din nou semnificativ, pe termen scurt.

Acronime precum BTFP sunt importante.Încercați să explicați ce s-a întâmplat în ultimii 16 ani fără a spune NIRP, QE, QT, RRP, MMT sau BTFP.Totuși, toate spaghetele-alfabete servesc unui scop economic-politic: adevărata cheie este în înțelegerea care este scopul respectiv.Din păcate, astăzi nu se poate studia economia politică la o universitate occidentală, doar "științe politice”, predate de marxişti, și "economie”, predată de capitaliștii.Din acest motiv și din alte motive, Wall Street nu arată niciun interes să gândească în acest fel-ceea ce este în regulă până când ipoteza de bază este greșită.

Era în regulă să nu înțelegem NIRP și QE au dovedit că economia politică a capitalismului financiar era putredă, deoarece acele acronime erau țevi Cantillon care duceau bani în The Street.Cu fiecare nouă misivă a unui expert în instalații sanitare ale Fed, am întrebat: "Pe cine eliberează de data asta?”

Nu a fost în regulă să ratezi acel NIRP, QE și MMT de facto de cheltuieli fiscale uriașe în buzunarele publice susținut de băncile centrale a schimbat economia politică.Și am primit o cerere uriașă și o inflație uriașă, ajutată de oligopolurile corporative The Street și autoritățile globale de reglementare care au contribuit la construirea de-a lungul deceniilor.

Nu a fost în regulă să te uiți la BTFP în 2023 și să țipi "reduceri de rate!” Aceștia făcând acel apel erau încă în modul Yes-We-Cantillon de a aștepta o salvare.Cu toate acestea, după inflație, Fed a văzut că jocul politico-economic s-a schimbat.Băncilor nu li se putea lăsa să eșueze, dar ratele trebuiau să rămână ridicate.Acum BTFP este eliminat treptat înainte ca tarifele să fie reduse.Urmează, în sfârșit, o criză sau o lume nouă curajoasă?

Nu este în regulă nu să vedem că suntem într-o situație post-Ucraina și post-10/7 "pre-război” a lumii naționale însecuritate și se confruntă cu o criză la Marea Roșie care sugerează cel puțin că tarifele de marfă se stabilesc la minimele recente de patru ori mai mari.Titlurile războiului cu Rusia ar trebui luate în serios, dar nu literal, ci vorbesc despre direcția politicii fiscale, monetare, industriale și comerciale.O nouă economie politică așteaptă să se nască, în timp ce cea veche refuză să moară: și astfel apar monștri-cel puțin pentru o gândire de pe Wall Street, acronimele vorbesc CASH.

Înțelegând zeitgeist-ul, articolele de opinie ale Financial Times "Lumea trebuie să înceapă să se pregătească pentru Trump 2.0”, subliniind că "aliații SUA, în special în Europa, au nevoie pentru a începe regândirea aranjamentelor de securitate”.Într-adevăr, cheltuielile UE pentru apărare trebuie să crească nu doar la 2% din PIB, ci, probabil, cu cel puțin 2 puncte procentuale, timp de decenii, dacă se dorește să aibă vreo speranță "autonomie strategică”.Acest lucru va necesita, la rândul său, noi industrii, alegeri cu arme sau unt și o nouă politică fiscal-monetar-industrială-comerț în cadrul unei noi economii politice așa cum este argumentat aici în detaliu.Mai mult decât atât, și SUA vor trebui să facă același lucru, având în vedere că au și alegeri dificile de făcut – motiv pentru care este probabil să se sprijine pe aliații săi: este un clișeu, dar libertatea chiar nu este gratuită: și după cum vedem în Marea Roșie, nici comerțul "liber”.

Între timp, în China, biroul cash la loPBOC înființează direct cash to loPBOC sectoare strategice, ceea ce nu va duce decât la mai multe ciocniri comerciale cu SUA și Europa înainte.Cu toate acestea, în mod ciudat, într-o economie politică în care prosperitatea comună și regulile de securitate națională, autoritățile cer acum, de asemenea, : din păcate, Wall Street ne arată că sistemul de stimulente produce opusul atât al prosperității comune, cât și al securității naționale. 

Deci, mai putem obține acele reduceri ale ratelor din 2024? Da, dar avem nevoie de aprovizionare pentru a rămâne ieftină și stabilă atunci când acum devine mai scumpă și mai zguduită – așa cum probabil că BCE va observa astăzi vezi previzualizarea întâlnirii noastre aici; și avem nevoie de cerere pentru a rămâne în frâu atunci când reducerile de rate sunt concepute pentru a o crește, și pentru că trebuie să ne confruntăm, de asemenea, cu politici fiscale mai populiste.De exemplu, chiar și într-o Australia prudentă din punct de vedere fiscal, unde piața cerșea reduceri de dobândă în ciuda faptului că proprietățile deja supraîncălzise din nou de îndată ce au fost adulmecate, guvernul retrage reducerile mari de taxe pentru cei cu venituri mari, cu o înclinație marginală scăzută de a consuma în în favoarea unor reduceri de impozite mai scumpe pentru cei cu venituri mai mici, cu șanse mult mai mari de a merge la cumpărături.Și pentru a-și compensa impozitele mai mari, australianii bogați vor face ceea ce stimulează sistemul fiscal: cumpără mai multe investiții imobiliare, forțând prețurile caselor și mai mari, să compenseze impozitele prin plățile dobânzilor la ipoteca lor.Dar "reduceri de rate în curând!’, nu?

Arătați-mi un guvern care dorește să-și strângă cureaua ca în economia politică pre-Covid și vă voi arăta pe cineva care va pierde următoarele alegeri. Mai mulți bani suntem> va fi cheltuit.Singura întrebare este dacă este într-o nouă economie politică să stimuleze oferta, care este inflaționist pe termen scurt, dar dezinflaționist pe termen lung, și care va însemna tensiuni geopolitice, sau într-o veche economie politică pentru a stimula cererea, care este doar inflaționistă – mai ales când aprovizionarea nu este asigurată decât dacă obținem o retragere geopolitică a Occidentului.

Deci piețele vor trebui să se adapteze – iar cei care citesc economia politică o vor face cel mai repede. De exemplu, FT notează, de asemenea, "târgul lui Wall Street cu Trump”, care, cu o onestitate lăudabilă, subliniază că ziarul roz avea "numai lucruri frumoase de spus despre Benito Mussolini într-un supliment din iunie 1933 intitulat "Renașterea Italiei: Darul fascismului de ordine și progres'”.Asta înseamnă un avertisment, desigur.Cu toate acestea, este un argument mai puțin convingător pentru a renunța la atracția afacerilor pentru lideri puternici, după decenii de susținere a globalizării oarbe din punct de vedere politic, care acum se prăbușește la margini după ce a produs însăși populismul care este condamnat.

Pe scurt, populismul este "nepopulism” pentru piețe atunci când acestea nu primesc aceleași bani vechi din Cantillon.

joi, 25.01.2024-12:20

_ „BTFP este eliminat treptat înainte ca ratele să fie tăiate: se așteaptă în sfârșit o criză?”


(Fluierul)


Linkul direct catre Petitie

CEREM NATIONALIZAREA TUTUROR RESURSELOR NATURALE ALE ROMANIEI ! - Initiativa Legislativa care are nevoie de 500.000 de semnaturi - Semneaza si tu !

Comentarii:


Adauga Comentariu



Citiți și cele mai căutate articole de pe Fluierul:

_ Cillian Murphy a devenit vegan: „Mi-e dor de brânză. Nu îmi lipseşte carnea”

_ Gică Popescu, discuţie cu premierul despre finanţarea sportului

_ Bursă. Nou record pe indicele BET. Opt maxime istorice în ultimele zece sesiuni la BVB

_ Liviu Dragnea vrea să dea lovitura într-un domeniu despre care spunea în urmă cu câțiva ani că e 'genocid'

_ Celebru chef român șterge pe jos cu noul juriu Chefi la Cuțite! 'Niște habarniști. Sunt mai rău ca ceilalți'

_ Alertă în Capitală - Administratoarea unui bloc, înjunghiată mortal de un vecin

_ Medicamentele revoluţionare împotriva diabetului ar putea avea preţuri 400 de ori mai mici şi ar putea salva milioane de vieţi

_ Polonia va trimite trupe la Jocurile Olimpice de la Paris, pe fondul unor probleme de securitate

_ Crimă în Sectorul 2: un bărbat a ucis o femeie, administratorul blocului

_ MAE lansează campania „Born in NATO”

_ Brâncuși punk affair. Controversata poveste a celei mai scumpe lucrări a sculptorului român

_ România intră în Air Schengen de la 31 martie. Ce schimbări apar şi ce trebuie să ştiţi

_ Antrenorul echipei Ajax Amsterdam a anunțat că va demisiona la finalul sezonului

_ FIFA și UEFA reacționează la ancheta de corupție din fotbalul spaniol

_ SUA depăşeşte toate aşteptările: Economia Statelor Unite a crescut cu 3,4% în T4

_ Fanii britanici, avertizați înainte de Euro 2024: Berea germană e mai puternică decât cea din Anglia și Scoția

_ Atenţionare MAE: Alertă de călătorie în Ungaria, unde se sărbătoresc Paştile catolice

_ Surpriză uriașă a caselor de pariuri: cine este favorit la Primăria Capitalei

_ Atacul de la Moscova: Rusia susţine că deţine dovezi despre implicarea Ucrainei în masacru

_ Dezvăluiri incendiare: Raed Arafat, întâlnire de un miliard de euro

_ Noua strategie a României în domeniul cooperării intenaţionale şi asistenţei umanitare, adoptată

_ VIDEO | Noua Dacia Duster, supusă unor teste extreme: Cum s-a descurcat SUV-ul românesc

_ 13 românce s-au îndrăgostit nebunește de o mână de 'pești': Au produs milioane de euro pentru ei, în străinătate

_ Versurile cântecelor în engleză au devenit mai simple şi mai repetitive în ultimii 40 de ani

_ Nicușor Dan visează să-și vadă adversarii la pușcărie: 'Într-o țară normală', prefecții, inspectorii ISC și alți funcționali ar fi în spatele gratiilor

_ Noi probleme pentru fotbalist italian Sandro Tonali (Newcastle) - Acuzat din nou de pariuri ilegale

_ Doi adolescenţi de 15 şi 16 ani, cercetaţi după ce ar fi agresat și amenințat patru copii, pe o stradă din Galaţi

_ Războiul din Ucaina, ziua 764. Putin se teme de forţa Europei, dar ameninţă că doboară avioanele F-16 de pe orice aeroport / Scholz e convins: nu trimitem nici trupe, nici rachete Taurus la Kiev

_ Volei Alba Blaj, a treia semifinalistă a Diviziei A la volei feminin

_ Regele Crypto a fost condamnat la 25 de ani de închisoare pentru frauda FTX. Judecătorul l-a descris pe Sam Bankman-Fried drept un minicinos ce nu a avut remuşcări pentru "crime teribile"

_ Parlamentul francez a adoptat un proiect de lege pentru a pune capăt discriminării părului femeilor de culoare

_ Piedone, ipoteză explozivă: Vor să mă aresteze! Credeți că nu mi-ar da și sângele?

_ Alertă de călătorie pentru Ungaria: vor fi probleme de tranzit, în următoarele zile

_ Un funcţionar public a scris reţete deşi nu e medic. Percheziţii la un centru de vârstnici din Turda

_ Adrian Câciu, nemulțumit de câți bani s-au cheltuit din PNRR: 'Avem de recuperat nişte întârzieri' / Ședință decisivă până în Paște

_ Curtea Internaţională de Justiţie vrea ajutor umanitar, mai ales hrană, apă şi medicamente, „imediat şi fără restricţii” în Gaza

_ Scandalul Sandro Tonali se adânceşte. Zeci de pariuri în doar două luni

_ Meteorologii ANM anunță o schimbare radicală a vremii: vom avea parte de un șoc termic

_ FIFA şi UEFA caută răspunsuri pe fondul unei anchete de corupţie în Federaţia Spaniolă de Fotbal

_ Economia Ucrainei a crescut cu 5,3% în 2023

_ 'Paradisul vostru, mizeria noastră'. Unele dintre cele mai populare destinaţii de vacanţă pentru români nu mai vor să primească turişti

_ Macron este zdrobit din nou la votul Senatului, deoarece acordul comercial UE-Canada este respins, �n victoria fermierilor

_ Soțul lui Christine Quinn, Christian Richard, a fost arestat pentru agresiune cu o armă mortală în halat de baie - după ce a „aruncat o pungă de sticlă în fosta vedetă din Selling Sunset”, dar a lovit fiul lor, de 2 ani

_ Trei persoane, înşelate cu mii de euro după ce au dorit să cumpere acţiuni pe internet de la falşi brokeri

_ Cercetătorii proiectează gel din pulpă de lemn pentru a vindeca țesutul cardiac deteriorat și pentru a îmbunătăți tratamentele pentru cancer

_ Pîslaru: O eventuală interzicere a TikTok în campania electorală ar fi un lucru antidemocratic

_ În această seară, la ora 19, Următoarea dezbatere ZeroHedge: „Trump ar trebui să fie următorul președinte al SUA?”

_ S-au epuizat la Waitrose, dar SARAH RAINEY dezvăluie cum să coace popularul „bunettone” - o chiflă încrucișată fierbinte și panettone

_ Modele de raze de gheață: O redescoperire a designului trecut pentru viitor

_ Pliere rapida pentru peptide sintetice si microproteine

_ Prințesa Charlene de Monaco debutează un nou aspect moale, cu straturi de pene, care încadrează fața - în timp ce schimbă croiala pixie structurată cu un bob relaxat

_ Logodnicul lui Louise Thompson, Ryan Libbey, dezvăluie că s-a întors la spital pentru a patra oară, deoarece este readmisă la doar câteva săptămâni după șederea ei de 12 zile pentru colită ulceroasă

_ Ultimul omagiu adus lui Nicolae Manolescu: ceremonia la Ateneul Român și înmormântarea în Râmnicu Vâlcea

_ Putin acuză Kievul că a doborât un avion militar folosind rachete americane sau franceze, după ce Kremlinul a susținut că zeci de prizonieri ucraineni au fost uciși într-un accident cu minge de foc

_ Aruncarea lumină asupra creșterii viței de vie: dezvăluirea impactului calității luminii LED asupra fotosintezei și metabolismului carbonului

_ Algele marine „ar putea supraviețui războiului nuclear, preveni foametea”, spune noul studiu

_ Tânărul tată, în vârstă de 22 de ani, care a murit după ce a pledat „nu pot să respir” după ce a fost reținut la pământ de securitate într-un parc de vacanță din Haven, a fost ucis ilegal regulile legiștilor

_ Ultimii dintre cei 400 de solicitanți de azil sunt evacuați de la hotelul Walthamstow cu dube albe, ca parte a eforturilor guvernamentale de a reduce cheltuielile cu cazarea, în timp ce protestatarii din afara numesc o mișcare „foarte oribilă”

_ Scolară, 11 ani, rănită pe viață după ce a suferit arsuri îngrozitoare când a folosit lipici de la retailerul chinez Temu pentru a aplica unghii false

_ George Simion îl atacă tare pe Ciolacu Ciucă și Drulă: Folosesc zeci de mii de euro zilnic pentru presă. Refuzăm să dăm bir la redacții!


Pag.1 Pag.2 Pag.3 Pag.4

Nr. de articole la aceasta sectiune: 213, afisate in 4 pagini.