>

Powell și-a reiterat opinia de lungă durată că dot-plot nu reprezintă un "plan”.

Powell numește modificarea ratei dobânzii pe termen lung "destul de modestă”.

"Nu cred că știm asta”, spune Powell dacă aceasta va fi o tendință de durată.

Cu toate acestea, Powell a recunoscut că este puțin probabil ca tarifele să devină ZIRP în curând:

"Nu văd că ratele scad la acel nivel, dar cred că există o incertitudine enormă în acest sens.”

Dacă Fed se relaxează prea mult sau prea devreme, spune el, am putea vedea revenirea inflației.

Și dacă ne ușurăm prea târziu, am putea face un rău inutil angajării.

"Vrem să fim atenți”, spune Powell, subliniind că "riscurile sunt într-adevăr ambele părți aici.”

Reducerea bilanțului semnalată de Powell va încetini mai puțin QT >> mai mult QE:

"Nu am luat nicio decizie astăzi.Simțul general al comitetului este că va fi potrivit să încetinim ritmul scurgerii destul de curând, în concordanță cu planurile pe care le-am emis anterior.”p>

Powell a respins, de asemenea, recenta creștere a inflației:

"Există motive să credem că ar putea exista efecte sezoniere acolo”, Powell spune despre cifrele IPC și PCE din ianuarie, apoi spune că PCE din februarie nu a fost "teribil de ridicat.”

Așadar, așteptați, datele ajustate sezonier arată acum efecte sezoniere?

Powell urmărește fiecare creștere a Brentului până la FOMC din iunie pic.twitter.com/ICuQffT8F3

— zerohedge @zerohedge 20 martie 2024

Atât de uber-dovish: Brad Conger, director de investiții la Hirtle Callaghan & Co., cântărește în:

"FOMC era pe coarnele unei dileme.Citirile inflației din ianuarie și februarie au arătat că progresul către ținta de 2% a Fed stagnează în cel mai bun caz și se înclină înapoi în cel mai rău caz.

Faptele au cerut o ajustare brutală pentru a reflecta progresul în slăbire.În schimb, am primit o dovadă de adrenalină--reafirmând pivotul din noiembrie.Îmbunătățirea condițiilor financiare este în contradicție cu mandatul de preț al Fed.Atât de presupusa admirație a lui Jay Powell pentru Paul Volcker.”

Condițiile financiare sunt literalmente la același nivel de "slăbire” ca înainte de începerea ciclului de drumeție al Fed...

>a>

Sursa: Bloomberg

Powell a avut o deschidere pentru a renunța la raliuri și activele de risc și nu a acceptat-o.Este pur și simplu de necrezut cu excepția unui an electoral că nici măcar nu a recunoscut că condițiile financiare s-au relaxat de către persoana care a întrebat.

Și, în mod comic, așteptările de reducere a ratelor au crescut de fapt în mod discret astăzi pentru 2024...

>

Sursa: Bloomberg

Șansele de reducere a ratei în iunie au crescut la 67%...

>

Sursa: Bloomberg

Și dansul dovish al lui Powell a trimis bunuri pe Lună în timp ce dolarul s-a scufundat...

>

Sursa: Bloomberg

...care a contribuit la creșterea aurului la un nou record...

>

Sursa: Bloomberg

...și Bitcoin s-a spart înapoi peste 65.000 USD...

>

Sursa: Bloomberg

Ceea ce a fost remarcabil după o ieșire netă record din ETF-urile BTC ieri...

>

Sursa: Bloomberg

Acțiunile au crescut-noi recorduri pentru S&P, Dow și Nasdaq-cu Small Caps explodând la una dintre cele mai bune zile ale anului, așa că departe...

>

Ceea ce este amuzant, deoarece bursele oricum nu le-a păsat deloc așteptările privind reducerea ratelor...

>

Sursa: Bloomberg

Short-urile au fost strânse puternic astăzi

>

Sursa: Bloomberg

...și acțiunile MAG7 au crescut la un nou record mai ridicat...

>

Sursa: Bloomberg

Rentabilitatea trezoreriei s-a ridicat la "Puncte”, apoi a scăzut din cauza doviștii lui Powell astăzi, condusă de segmentul scurt 2Y-8bps, 30Y unch...

>imagine>

Sursa: Bloomberg

Ceea ce a determinat o înclinare masivă a taurului în curba randamentelor...

>

Sursa: Bloomberg

În ciuda dolarului slab și entuziasmului economic din SEP al Fed, țițeiul a scăzut în ziua respectivă, din nou sub 82 USD după datele DOE...

>imagine>

Sursa: Bloomberg

În sfârșit, de asta se teme Fed?

>

Sursa: Bloomberg

Sau pierderea lui Biden este o îngrijorare mai mare?

>

Sursa: Bloomberg

Ei au încercat să dezvolte marele pivot/reducere a așteptărilor privind reducerea ratelor și nu a arătat niciun impact asupra ratingului de aprobare al lui Biden.Deci, ce urmează? QE?