_ Regatul Unit se bazează prea mult pe dobândă reduceri de rate pentru a stimula creșterea? CHARLES WHITE-THOMSON

Charles White-Thomson, fostul CEO al Saxo UK, analizează modul în care Marea Britanie a devenit atrasă de împrumuturile și finanțarea ieftine. 

Odată mi s-a pus întrebarea într-un interviu live – este Marea Britanie dependentă de bani ieftini?

Mi-au sunat alarma în cap în timp ce analizam potențiala capcană de a compara Marea Britanie cu dependență. Am evitat întrebarea și am răspuns că credeam că suntem dependenți de bani ieftini.

Astăzi, aș răspunde diferit la această întrebare – răspunsul ar fi da.

Anii de bani fiind aproape dat, un proces condus de ratele dobânzilor minime, la puțin peste 0%, le-a dat politicienilor și împrumutaților noștri gustul pentru împrumuturile și finanțarea ieftine.

Ca multe lucruri care au gust sau gust. simți-te bine și, odată ce ai experimentat-o, vrei mai mult și totul se simte puțin plictisitor sau lipsit de inspirație.

La fel este și cu banii ieftini – este o plăcere instantanee și de scurtă durată, spre deosebire de o plăcere pe termen lung și considerată. luarea deciziilor.

Cred că reducerile ratei dobânzii se află în centrul nescris al planului de creștere neinspirator al Regatului Unit în prezent. 

În absența oricăror inițiative de creștere izbitoare sau îndrăznețe de deblocat vesta de forță financiară a Marii Britanii, strategia pare să fie de a aștepta rate mai mici pentru a declanșa spiritele animalelor și pentru a relua economia și consumatorul cu adevărat.

Acesta joacă în psihicul și personajele atât ale lui Hunt, cât și ale lui Reeves. care luptă pentru titlul de Căpitan Sensible sau custozi siguri ai economiei - acordând prioritate status quo-ului cu mici înfloriri față de un plan de creștere îndrăzneț și amplu care implică un risc considerat.

Reeves nu va dori să zguduie barca. , și smulge înfrângerea din fălcile victoriei electorale, dacă sondajele sunt corecte.

Hunt nu va dori să-și întindă „personajul perechii de mâini sigure” cu niște politici cu risc mai ridicat. Ar trebui să ne așteptăm la mai mult de la același lucru pe măsură ce mergem la alegeri.

Continuu să cred că strategia Captain Sensible nu va câștiga ziua. De fapt, ne va limita la o economie care se descurcă. 

Această situație financiară se va adăuga la o anxietate națională, unde opțiunile și alegerile sunt constrânse și va rezona cu multe dintre populația care tocmai se descurcă.

Ar trebui să spargem această stăpânire și să creștem veniturile determinate de un plan de creștere total, cu asumarea de riscuri considerate.

De asemenea, este important să nu ne lăsam amânați. un fals sentiment de securitate în raport cu numărul PIB-ului din februarie, în care Regatul Unit a crescut cu 0,1 la sută. 

Comentariile în legătură cu acest lucru au fost grăitoare – o sărbătoare că am ieșit dintr-o recesiune superficială; lansați bunting-ul pentru o creștere de 0,1%!

Deși un mic pas pozitiv în revenirea la creștere este un lucru bun, nu ar trebui să ne păcălim. Creșterea noastră este anemică și sărbătorirea acestui lucru arată o lipsă fundamentală de ambiție.

Această lipsă de creștere a fost o problemă în ultimii 16 ani - PIB-ul pe cap de locuitor a crescut cu 0,3% pe an între 2007 și 2023.

Este de remarcat faptul că 16 ani de creștere anemică este o perioadă lungă, chiar și atunci când sunt plasate într-un context istoric. 

XAI Asset Management a ajuns la concluzia că avem nevoie de pentru a reveni la începutul anilor 1900 și la ororile Primului Război Mondial, pentru a găsi o perioadă mai lungă de ani consecutivi de creștere limitată sau deloc.

Deplasarea pârghiei ratei dobânzii poate fi, de asemenea, o sabie cu două tăișuri. Cred că ratele dobânzilor extrem de scăzute pe care le-am înregistrat recent nu au servit bine majorității.

Motivul inițial a fost acela de a preveni o recesiune grea, dar ratele au fost lăsate prea scăzute pentru prea mult timp.

A alimentat prețurile activelor, o inflație agresivă, a stimulat bulele și a zguduit productivitatea pe măsură ce proiectele au fost preluate, deoarece erau ieftine de finanțat față de dacă erau cu adevărat viabile, pentru a numi câteva dintre probleme.

p>De asemenea, a oferit unei generații o viziune nerealistă asupra „calității creditului” și a ratelor la care se puteau împrumuta. Dacă ați cumpărat active fizice și ați avea fondurile necesare pentru a reduce datoria rapid, ați fi condus bine acest val.

Pentru restul, datoria ieftină a devenit scumpă, inflația a explodat, ratele dobânzilor au crescut ca răspuns și prețurile activelor fizice în generalul a rămas ridicat.

Acest amestec de volatilitate financiară și incertitudine are consecințe, inclusiv dificultatea de a ajunge pe scara pieței imobiliare și o scădere a natalității, deoarece a avea copii devine prea scump.

Este, de asemenea, interesant să vedem presiunea exercitată asupra Băncii Angliei – oamenii din industrie spun că dacă ratele nu sunt reduse la jumătatea anului, economia și consumatorii vor avea de suferit dramatic.

Banca își apreciază prețul. independența și este puțin probabil să răspundă la acest tip de presiune. 

Accentul lor este să se asigure că inflația a fost lovită în cap, deoarece o reapariție în timpul unui scenariu de reducere a ratei ar fi dăunătoare și ar putea declanșa o majorare a ratei flip-flop.

SUA se confruntă cu aceeași dilemă în jurul dezbaterii privind reducerile ratelor, împotriva unei perspective solide de invidiat pentru PIB – Wells Fargo și-a ridicat recent ținta de PIB pentru 2024 din SUA la 2,5 %.

Cum arată binele? Ca și în multe lucruri, este vorba despre echilibru.

Creșterea susținută este condusă de un plan de creștere în care ne dublem punctele forte ale economiei, ne gestionăm cheltuielile mai eficient și nu construim un plan care se bazează pe doar pe bani ieftini sau reduceri agresive ale ratelor.

Reducerile ratelor sunt binevenite, dar acest lucru este secundar și poate dura mai mult decât se anticipează în prezent. 

Învățăm să facem stam pe picioarele noastre, conduși de planul nostru de creștere, nu de stimularea excesivă a economiei și a consumatorilor și a mahmurelii care rezultă atunci când ratele cresc.

Acest lucru va crea un Regatul Unit mai echilibrat și mai puternic și va oferi profituri durabile. , astăzi și pentru generațiile care vor urma.

În timp ce scriu, îmi vine în minte Pilda Semănătorului. Această strategie este despre sămânța care cade pe pământ bun și crește dând de treizeci, șaizeci și o sută de ori. Nu despre sămânța care cade pe pământul stâncos, cu pământ puțin și rădăcini puțin adânci, a răsărit imediat și, pe măsură ce soarele a răsărit, a fost pârjolită și s-a ofilit.

Sunt multe de care să ne entuziasmăm când fantezim. despre faptul că Regatul Unit își realizează potențialul uriaș, ne creează propriul noroc, ne îmbunătăți opțiunile, spre deosebire de a ne bălăci în negativitate și declin. 

Revenind la Matei 13 – „cine are urechi, să audă”.

(Fluierul)