După banca centrală de săptămâna trecută focuri de artificii, cel mai interesant eveniment din săptămâna altfel liniștită și scurtată de sărbători va avea loc odată ce piețele vor fi de fapt închise pentru luna și T1-ul se va termina și se va face praf în termeni de performanță: după cum ne amintește Jim Reid de la DB, venitul personal lunar din SUA iar raportul de cheltuieli, care conține PCE de bază crucial, este lansat în Vinerea Mare, când piețele de obligațiuni și acțiuni sunt închise.CPI-urile flash din Italia și Franța apar și vineri, iar tipărirea spaniolă va avea loc miercuri.Rămânând pe tema inflației, IPC de la Tokyo este publicat joi, cu rezumatul opiniilor de la ședința BoJ de săptămâna trecută de miercuri.Acest lucru va atrage o oarecare atenție, având în vedere schimbarea politică o dată la o generație.IPC australian este disponibil miercuri.

Rămânând cu băncile centrale, există o mulțime de vorbitori ai Fed săptămâna aceasta care pot adăuga un pic de culoare FOMC în general armonios de săptămâna trecută.Acestea sunt enumerate în săptămâna următoare, zi de zi, la sfârșit.

În ceea ce privește datele cheie din SUA, azi se înregistrează vânzări de locuințe noi, mâine se vede bunuri de folosință îndelungată și încrederea consumatorilor, miercuri se va citi sentimentul consumatorilor finali și vânzările de locuințe în așteptare, în timp ce joi se vede lansarea finală a PIB-ului din trimestrul IV, comerț date, Chicago PMI și, desigur, cererile inițiale de șomaj.

>

În ceea ce privește tipărirea PCE de bază din Vinerea Mare, economiștii DB se așteaptă la +0,27% față de 0,42% luna trecută.În conferința de presă a lui Powell, el a remarcat că imprimarea lunară pentru PCE de bază ar putea fi "cu mult sub 30 bps” la sfârșitul lunii.A-l crede pe cuvânt oferă un risc negativ pentru previziunile economiștilor, care cred că revizuirile în creștere ale prețurilor serviciilor de asistență medicală din ianuarie ar putea pătra aceste două cifre.

În Europa, graficul de inflație al economiștilor europeni a DB acoperă tendințele recente și previziunile acestora aici.Pentru citirile din martie, se așteaptă ca indicele principal al zonei euro să ajungă la 2,5% față de 2,6% în februarie și de bază la 3,1% 3,1%.La nivel de țară, proiecțiile lor includ 2,4% pentru Germania 2,8% săptămâna viitoare, 2,5% pentru Franța 3,2% vineri, 1,3% în Italia 0,8% vineri și 3,5% în Spania 3,0% miercuri.p>

Prin amabilitatea DB, iată un calendar zilnic al evenimentelor

Luni 25 martie

• Date: Activitatea de producție a Fed din Dallas din martie SUA, vânzări de locuințe noi din februarie, indicele activității naționale Fed din Chicago, PPI pentru servicii din Japonia februarie
• Băncile centrale: Bostic și Cook de la Fed vorbesc, Holzmann de la BCE vorbește, Mann de la BoE
• Licitații: Bonete SUA pe 2 ani 66 miliarde USD

Marți 26 martie

• Date: Încrederea consumatorilor de la Consiliul de Conferință din martie din SUA, indicele de producție Richmond Fed, condițiile de afaceri ale Fed din Richmond, activitatea fără producție a Fed din Philadelphia, activitatea serviciilor Fed din Dallas, comenzile de bunuri de folosință îndelungată din februarie, ianuarie Indicele prețurilor caselor FHFA, Germania aprilie GfK încrederea consumatorilor
• Licitații:Bonete americane pe 5 ani 67 miliarde USD

Miercuri 27 martie

• Date: barometrul afacerilor Lloyds din Marea Britanie, profiturile industriale din China din februarie, încrederea consumatorilor din Franța martie, serviciile din zona euro din martie, încrederea industrială și economică
• Băncile centrale: rezumatul opiniilor BoJ MPM din martie, vorbește Tamura, vorbește Waller de la Fed, Cipollone de la BCE
• Licitații: US FRN pe 2 ani 28 miliarde USD, redeschidere, bilete pe 7 ani 43 miliarde USD

Joi 28 martie

• Date: MNI din Chicago PMI din martie SUA, activitatea de producție a Fed din Kansas City, vânzările de locuințe în așteptarea lunii februarie, cererile inițiale de șomaj, soldul contului curent al trimestrului IV din Regatul Unit, IPC din Japonia martie Tokyo, vânzările cu amănuntul din februarie , raport locuri de muncă/solicitant, rata șomajului, producție industrială, Italia, martie, producția și încrederea consumatorilor, sentimentul economic, februarie IPP, Germania martie rata cererilor de șomaj, zona euro februarie M3, Canada ianuarie PIB
• Băncile centrale: Villeroy de la BCE vorbește

vineri 29 martie

• Date: Activitatea serviciilor Fed din Kansas City din martie SUA, cheltuielile și veniturile personale din februarie, deflatorul PCE, stocurile de vânzare cu amănuntul, balanța comercială în avans cu mărfuri, începuturile de locuințe în Japonia în februarie, IPC din Italia în martie, Franța IPC martie, IPP februarie, cheltuieli de consum
• Băncile centrale: vorbește Powell de la Fed

În sfârșit, privind doar SUA, Goldman scrie că datele economice cheie publicate în această săptămână sunt raportul bunurilor de folosință îndelungată de marți și raportul de bază privind inflația PCE de vineri.Există mai multe discursuri din partea oficialilor Fed săptămâna aceasta, inclusiv un eveniment cu guvernatorul Waller la Economic Club of New York miercuri și o discuție cu președintele Powell găzduită vineri de Fed din San Francisco.

Luni, 25 martie

• 08:25 Președintele Fed din Atlanta, Bostic alegător FOMC vorbește: Președintele Fed din Atlanta, Raphael Bostic, va participa la o discuție despre capital și dezvoltare economică la Centrul imobiliar al Universității din Cincinnati.Masa rotundă din martie.Sunt așteptate întrebări și răspunsuri.Pe 22 martie, președintele Bostic a remarcat că se aștepta ca FOMC să reducă rata fondurilor federale o singură dată în 2024.Președintele Bostic a spus că este "mai puțin încrezător decât...în decembrie” că inflația va continua să scadă spre ținta de 2% a Fed și că datele recente despre inflație au arătat "câteva lucruri îngrijorătoare”.Totuși, președintele Bostic a remarcat că prognoza sa de bază a fost "un apel apropiat” și că FOMC va "trebuie să vadă cum apar datele în următoarele câteva săptămâni”.
• 09:05 Președintele Fed din Chicago, Goolsbee non-votar FOMC vorbește: Președintele Fed din Chicago, Austan Goolsbee, va acorda un interviu Yahoo Finance.Pe 29 februarie, președintele Goolsbee a remarcat că rata fondurilor alimentare a fost "destul de restrictivă” și a îndemnat FOMC să "se gândească cât timp vrem să rămânem pe acest teritoriu restrictiv”.Președintele Goolsbee a spus că se așteaptă să existe în continuare "beneficii de aprovizionare care vin prin sistem atât asupra lanțului de aprovizionare, cât și asupra impactului ofertei de forță de muncă.”
• 10:00 Vânzări de case noi, februarie GS +6,5%, consens +2,1%, ultimul +1,5%
• 10:30 Guvernatorul Fed Cook vorbește: Guvernatorul Fed Lisa Cook va ține un discurs la Universitatea Harvard despre mandatul dublu al Fed și echilibrul riscurilor.Sunt așteptate text și întrebări și răspunsuri.Pe 22 februarie, guvernatorul Cook a spus că și-ar dori să aibă "încredere mai mare că inflația converge la 2% înainte de a începe să reducă rata de politică monetară”.Guvernatorul Cook a remarcat, de asemenea, că ea a văzut "o eventuală reducere a ratei ca o politică de ajustare pentru a reflecta un echilibru schimbător al riscurilor” și că ea crede că "riscurile pentru atingerea obiectivelor noastre de ocupare a forței de muncă și inflație” sunt "într-un echilibru mai bun după ce au fost ponderate către o inflație excesivă..”

Marți, 26 martie

• 08:30 Comenzi de bunuri de folosință îndelungată, preliminară februarie GS +0,4%, consens +1,2%, ultima-6,2%; Comenzi de bunuri de folosință îndelungată ex-transport, preliminar februarie GS +0,9%, consens +0,4%, ultimul-0,4%; Comenzi de bunuri de capital de bază, preliminară februarie GS +0,7%, consens +0,1%, ultimul nivel; Livrările de bunuri de capital de bază, preliminare din februarie GS +0,4%, consens constant, ultimul +0,9%: Estimăm că comenzile de bunuri de folosință îndelungată au crescut cu 0,4% în raportul preliminar din februarie mamă sa, reflectând o slăbiciune suplimentară în domeniul comercial.comenzi de avioane, dar măsuri de bază puternice.Mai exact, prognozăm o creștere cu 0,7% a comenzilor de bunuri de capital de bază în urma anulărilor de comenzi peste normal în ianuarie și prognozăm o creștere cu 0,4% a livrărilor de bunuri de capital de bază, reflectând date puternice de producție industrială și revenirea activității de producție străine.
• 09:00 Indicele prețurilor caselor FHFA, ianuarie consens +0,3%, ultimul +0,1%
• 09:00 Indicele prețurilor caselor S&P Case-Shiller în 20 orașe, ianuarie GS +0,2%, consens +0,2%, ultimul +0,21%
• 10:00: Încrederea consumatorilor Conference Board, martie GS 107.1, consens 106.9, ultima 106.7

Miercuri, 27 martie

• Nu sunt programate publicații majore de date economice.
• 18:00 Vorbește guvernatorul Fed Waller: Guvernatorul Fed Christopher Waller va vorbi la un eveniment găzduit de Clubul Economic din New York.Sunt așteptate text și întrebări și răspunsuri.Pe 22 februarie, guvernatorul Waller a remarcat că datele recente "mi-au întărit punctul de vedere conform căruia trebuie să verificăm că progresul inflației pe care l-am văzut în ultima jumătate a anului 2023 va continua, iar acest lucru înseamnă că nu se grăbește să începem reducerea ratelor dobânzilor pentru a se normaliza.politică monetară." Guvernatorul Waller a remarcat că încă se așteaptă că va fi "potrivit cândva în acest an să înceapă relaxarea politicii monetare, dar începerea relaxării politicii și numărul de reduceri ale ratei dobânzilor vor depinde de datele primite.”

Joi, 28 martie

• 08:30 GDP, Q4 a treia ediție GS +3,2%, consens +3,2%, ultima +3,2%; Consum personal, a treia ediție Q4 GS +3,0%, consens +3,0%, ultima +3,0%; Estimăm nicio revizuire a creșterii PIB în trimestrul IV, la +3,2% t/trim.; 08:30: Cereri inițiale de șomaj, săptămâna încheiată la 23 martie GS 205k, consens 213k, ultimele 210k; Continuarea cererilor de șomaj, săptămâna încheiată pe 16 martie consens 1.816.000, ultimele 1.807.000: Ne așteptăm ca cererile inițiale de șomaj să scadă cu 5.000 la 205.000.BLS a inclus o actualizare anuală a factorilor sezonieri în raportul privind cererile de șomaj de acum două săptămâni, care a redus substanțial distorsiunile sezoniere care au fost introduse de volatilitatea pandemiei.
• 09:45 PMI din Chicago, martie GS 47,5, consens 46,0, ultimele 44,0: Estimăm că PMI din Chicago a crescut cu 3,5 puncte, până la 47,5 în martie, reflectând revenirea în producția străină.activitatea și creșterea activității de producție și transport de marfă din SUA.
• 10:00 În așteptarea vânzărilor de locuințe, februarie GS +2,1%, consens +1,3%, ultimul-4,9%
• 10:00: Sentimentul consumatorilor de la Universitatea din Michigan, finala martie GS 76.8, consens 76.5, ultimul 76.5; Așteptările inflaționiste de la Universitatea din Michigan pe 5-10 ani, finala martie GS 2,9%, consens 2,9%, ultimul 2,9%: Estimăm că indicele sentimentului consumatorilor de la Universitatea din Michigan a crescut la 76,8 în lectura și estimarea finală din martie măsura raportului privind așteptările inflaționiste pe termen lung a fost nerevizuită la 2,9%.

Vineri, 29 martie

• 08:30 Venitul personal, februarie GS +0,4%, consens +0,4%, ultimul +1,0%; Cheltuieli personale, februarie GS +0,5%, consens +0,5%, ultima + 0,2%; Indicele prețurilor PCE, februarie GS +0,36%, consens +0,4, ultimul +0,34%; Indicele prețurilor PCE anual, februarie GS +2,47%, consens +2,5%, ultimul +2,4%; Indicele prețurilor Core PCE, februarie GS +0,29%, consens +0,3%, ultimul +0,42%; Indicele prețurilor PCE de bază anual, februarie GS +2,81%, consens +2,8%, ultimul +2,8%: Estimăm că venitul personal a crescut cu 0,4% și cheltuielile personale au crescut cu 0,5% în februarie.Estimăm că indicele de bază al prețurilor PCE a crescut cu +0,29%, corespunzând unei rate anuale de 2,81%.În plus, ne așteptăm ca indicele principal al prețurilor PCE să crească cu 0,36% față de luna anterioară, ceea ce corespunde unei rate anuale de 2,47%.Prognoza noastră este în concordanță cu o creștere de 0,33% a măsurării noastre de bază PCE reduse față de 0,41% în ianuarie și 0,35% în decembrie.
• 08:30 Balanța comercială de mărfuri în avans, februarie GS-92,0 miliarde USD, consens-89,7 miliarde USD, ultima-90,2 miliarde USD
• 08:30 Stocurile cu ridicata, preliminare februarie consens +0,2%, ultimul-0,3%
• 11:15 Președintele Fed Powell și Președintele Fed Daly din San Francisco alegător FOMC vorbesc: Președintele Fed din San Francisco, Mary Daly, va rosti cuvântul de deschidere, iar președintele Fed, Jerome Powell, va participa la o discuție moderată.la Conferința de Macroeconomie și Politică Monetară a Fed din San Francisco.După cum sa menționat în recapitularea FOMC, președintele Powell nu a părut îngrijorat de datele mai ferme privind inflația din ianuarie și februarie.El a observat că există motive să se creadă că efectele sezoniere ar fi putut stimula numărul din ianuarie și că personalul Fed se aștepta ca inflația de bază PCE să fie "cu mult sub” 30 pb în februarie, "ceea ce nu este teribil de mare”.Președintele Powell a remarcat, de asemenea, că o creștere mai puternică a fost posibilă prin creșterea mai rapidă a ofertei de muncă și, prin urmare, nu a fost un argument împotriva reducerilor de rate și că participanții la FOMC au considerat că ar fi potrivit să încetinească ritmul scurgerii bilanțului "destul de curând”.Pe 16 februarie, președintele Daly a remarcat că "mediana [a trei reduceri din SEP din decembrie mi s-a părut] o bază rezonabilă.”

Sursa: DB, Goldman, BofA